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券商看2016:滬指3000為底4500見頂

發布時間:2017-03-05 13:28來源:未知

  預測2015年集體“跑偏”:暴漲暴跌行情出乎預料;有券商認為2016年上半年行情優于下半年

  1月4日,2016年的首個交易日。A股以暴跌迎接新年,并兩度觸發熔斷機制,最終滬指定格在3296點,提前收盤。而在2015年結束前,各大券商在年度策略會上還普遍看好2016年A股行情。

  回顧券商們多年以來的年度投資策略會,不難發現,多數券商對行情“看漲不看跌”,而被“打臉”也是常事。2015年滬指收官時的點位,雖然在多數券商一年前的預測范圍之內,但過程中的“瘋牛”和斷崖式下跌行情卻出乎了幾乎所有券商的預料。

  2016年首個交易日,滬指以暴跌給了普遍看漲的預測一個“下馬威”,接下來的一年中,大盤在券商眼中將何去何從?哪些因素將成為影響滬指走勢的大概率事件?

  回顧2015

  猜中結果卻沒猜中過程

  2014年12月,滬指站上3000點,在新年到來之前宣告進入牛市。恰逢大小券商們的年度投資策略會也在此時召開,受水漲船高的股市影響,券商們對下一年的投資預測也激情滿滿。

  新京報記者翻閱2014年20余家券商發布的年度策略報告發現,多數券商看多2015年走勢,以國泰君安(21.780, -0.11, -0.50%)、海通證券(14.330, 0.05, 0.35%)、光大證券(20.880,0.22, 1.06%)為代表,其中國泰君安首席經濟學家林采宜還在策略會上號召大家“賣房炒股”,稱股市已經站在長周期的牛頭上,投資者應該拋掉房子買入股票。

  看空或謹慎的券商僅有少數幾家,其中國海證券(11.44, -0.13, -1.12%)、國聯證券均表示對2015年市場趨勢“謹慎樂觀”,國海證券稱,這并不是一個“牛市不言頂”時期。

  近年來,由于券商們對大盤點位的預測普遍被“打臉”,愿意在報告中直接預測具體點位的券商已經越來越少,但多數會給出運行區間的大致范圍。新京報記者發現,2014年底,券商們對2015年滬指行情的預測普遍在3500點左右,最低在2300點,最高不過4000點。

  值得一提的是,各大券商的投資策略會一般在12月中上旬召開,分析師們撰寫策略報告的時間大概在11月底或12月初,當時滬指的點位還在3000點之下,牛市大幕還未開啟。

  5天前,2015年股市收官時,滬指落定的點位果然停留在各大券商的預測范圍之內,然而,上半年的瘋牛行情和年中的大跌行情,都出乎了券商們的意料。

  6月下旬,滬指進入震蕩下行模式,而此時正是券商召開中期策略會的時間。中期策略會上,面對剛剛開始的股市暴跌,絕大多數券商依舊激情滿滿,光大證券甚至喊出“重倉未來”的口號。

  預測2016

  多數券商預測3000點見底

  2016年新年之前,全國主要券商2016年度策略報告也陸續出爐,大多數券商依舊延續了看漲的“傳統”。

  新京報記者瀏覽各個券商策略報告發現,券商對2016年滬指底部區域判斷較為一致,均比較認同3000點的底部,例如國元證券(19.74, -0.59, -2.90%)、中信證券(17.650, 0.20,1.15%)、華融證券均預測3000點為底。同時,4500點的頂部也落在絕大部分券商的預期中,國泰君安、中信證券、上海證券、國元證券、華融證券均預計滬指高點有望達到4500點。還有個別券商對今年行情的期望更高,比如中泰證券預測滬指高點將達到5000點。

  部分券商并沒有明確給出點位,比如,中金公司表示,與預期2014年市場絕地反轉及2015年利率下行帶來“股債雙牛”相比,站在2015年年底看2016年的A股,市場前景并不像前兩年那樣清晰。興業證券(11.000, 0.00, 0.00%)則認為,2016年較長階段行情非常不穩定,波動市,體現為結構性泡沫此起彼伏,上半年可能仍處于類似1998年箱體震蕩行情。

  對于全年行情,華泰證券(17.570, -0.18, -1.01%)認為,2016上半年行情將優于下半年,興業證券也提示,一季度行情相對看好,二季度注意風險。

  與2015年相同,國企改革股繼續成為券商熱推主題,此外,智能制造、新能源主題也被多家機構看好。

  個股方面,前三年多數券商“押寶”成長股,今年國聯證券、中信建投、長城證券、平安證券依舊看好成長股表現,其他多數券商則認為行情將向大盤藍籌股切換。 新京報記者 羅超

  ■ 觀察

  “利率下行等因素將有利于市場‘走牛’”

  在剛剛開啟的2016年,隨著利率、資金流動性、財政貨幣政策等諸多方面將迎來的可預計變化,2016年滬指也將受到一些大概率因素的影響。

  南方基金首席策略分析師楊德龍向新京報記者表示,由于實體經濟增速相對低迷,2016年利率仍是下行趨勢,預計央行會進行一到兩次降息,而利率下行有利于市場“走牛”。“股市政策也是很重要的影響因素,比如新股發行逐漸過渡到注冊制,會使新股發行更市場化;打新股取消預繳款制度,將減少打新對市場資金鏈的沖擊,有利于穩定市場中長期的走勢。”楊德龍表示。

  據楊德龍分析,貨幣政策、財政政策以及改革轉型的力度都將對2016年的股市產生影響。他預計,2016年的貨幣政策仍會保持相對寬松,央行會通過日常的手段向市場投放流動性,比如5到6次降準、1到2次降息,而國家會推出積極的財政政策來扶持影響經濟增長的行業。同時,改革轉型的力度決定釋放改革紅利的多少,也會影響符合經濟轉型方向的產業。

  另外,楊德龍認為,資金流動性也是影響市場的一個因素。“國內現在處于資產荒狀態,比如產業資本、險資、銀行理財資金等在利率下行的情況下可能流入股市。” 新京報記者 陳鵬

  投資故事

  跟著牛市論進場卻成“被割的韭菜”

  2015年6月初剛入市的李穎(化名)戲稱自己是“被收割的韭菜”。“2014年底股市經歷一次小牛市,券商策略會紛紛對2015年的大牛市看好。而在2015年4月份左右,有機構預計股市可能迎來6124的高點,甚至有一萬點、鉆石頂等說法,我就在這個時間點進場了”,她向記者描繪著自己剛入市時的情形。

  李穎第一次“試水”便獻給了中國中車(11.630, -0.21, -1.77%)。“年初券商就鼓吹‘改革牛’,年初還盛傳‘上中車,有肉吃’,結果自己在買入中國中車后股票一直跌,最后直接跌沒了一個南車的價值”。她還記得剛入市時的滬指在接近5100點的高位,而中國中車的股價也接近30元,但后來二者皆是斷崖式下跌。不過,唯一令李穎慶幸的是,自己沒有持有太長的時間。

  “漲了不舍得賣,跌了不忍心割”,李穎說雖然這是新手的常態,但在7月份的股市震蕩中,千股跌停是?,自己后來也不再割肉抗衡了。而隨著后來國家隊進場救市,李穎開始重新建倉,并且很有信心,準備撈回一筆,卻無奈迎來第二次大跌。

  2015年8月中旬,隨著大閱兵的臨近,軍工概念股又成了券商研報里經常鼓吹的熱詞。對于李穎來說,乘機持有中國重工(9.330, 0.62, 7.12%)、中國一重(7.280, 0.11, 1.53%)成了“志在必得”的翻本戰。雖然前期炒得熱,但李穎持有的幾只概念股最終也沒有迎來大漲。她回憶時表示,這兩次對自己來說也算長了見識。

  進入11月份,北方霧霾問題又成為城市病的眾矢之的。在各路機構看好環保股前景之時,李穎又跟風買入“環保股”。據其描述,后來自己持有的幾只股票并未迎風大漲,剛買三周便拋出了。“沒賠多少就割肉了”,李穎在電話里用一句話概括了這次冒險。

  而在李穎的記憶中,自己也有跟對的時候。“有一次買充電樁概念的股票就賺了,當時機構很看好,又因為是新興產業,自己賺得挺多的。”李穎也表示,除了券商等機構的建議,自己也開始獨立判斷。 新京報記者 陳鵬

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