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全球央行2018或全面緊縮 美元霸主地位將不復存在?

發布時間:2017-12-30 18:53來源:未知

周四(12月28日)美元指數仍距離三周半低位不遠,主要因交易員押注隨著全球經濟加速成長,將有更多央行在2018年開始減少貨幣刺激政策,令美元承壓,同時因稅改塵埃落定之后,美元多頭也失去動能。非美貨幣則普遍借力反彈,其中澳元、加元等商品貨幣更是在油價飆升的助推下表現突出。展望即將到來的2018年,美元的傳統強勢地位也將面臨種種挑戰。

美元表現疲弱,勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅

  美元表現疲弱,勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅

  美元指數隔夜跌至12月1日以來低點92.95。今年美元已下跌9%,勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅,該年美元指數挫14.7%。

  Silicon Valley Bank資深外匯交易員Minh Trang稱,2017年,美元兌主要貨幣受到的沖擊較大。

  相反地,歐元兌美元錄得2003年以來最佳年度表現。根據數據顯示,周三(12月27日),歐元兌美元觸及三周半高位1.1904。

  油價徘徊于兩年半高點,因有消息稱利比亞一條輸油管線發生爆炸,而且也受到石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產行動支撐。這幫助支撐大宗商品出口國的商品貨幣,美元兌加元一度刷新12月5日以來低位1.2628。澳元兌美元則徘徊于兩個月高位0.7782附近,紐元兌美元也徘徊于逾兩個月高位0.7079附近。

美元表現疲弱,勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅

  全球央行正在收緊政策,2018年美元恐受沖擊

  美元指數近期表現較為疲弱,大華銀行外匯策略師Peter Chia稱,目前交易員將注意力從上周通過的美國30年來最大規模稅改計劃,轉向美聯儲以外的央行,以及他們是否會減少購債,或者明年開始升息。因而使得美元承壓。

  盡管美國以外的其他地區仍存在短期貨幣政策的不確定性,但世界主要經濟體將在2018年進入緊縮周期則是經濟學家們的共識。

  高盛集團預計,明年加息的央行可能不止美聯儲。美國已超過充分就業,英國已達到了充分就業的臨界點,而歐元區的(勞動力)閑置部分也在縮;美聯儲、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和新西蘭聯儲明年都可能加息以控制通脹。

  花旗銀行預估明年發達國家的平均利率會達到2008年以來的最高,上升0.4個百分點至1%。而摩根大通則預測平均利率會從今年底的0.68%升至1.2%,加息超過0.5個百分點;ㄆ煦y行預計美聯儲及加拿大央行明年會升息三次,英國、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行升息一次。

  花旗銀行全球經濟研究主任Ebrahim Rahbari表示,“2018是我們真正收緊貨幣政策的一年。我們將繼續目前的道路,金融市場目前還可以很好地應對貨幣政策,但在2018年晚些時候或者2019年,貨幣政策將成為使市場復雜化的因素之一。”

  市場人士認為,美聯儲加快鷹派升息步伐能否引發新一輪全球資本大流動,仍存在諸多變數。一方面美國債券收益率并沒有隨著加息步伐而升高,反而出現走低跡象,導致美元資產吸引力走弱;另一方面美股持續刷新歷史高點日益引發資產泡沫擔憂,令海外資金心有余悸。

  特朗普稅改政策落地后,美聯儲2018年加息次數引爭議

  摩根資產全球固定收益、貨幣和大宗商品負責人Bob Michele,眾多金融機構押注美聯儲明年加息4次,主要有三個原因,一是稅改政策降低了美國企業與居民稅負,刺激他們擴大投資與消費,從而抬高了美國未來通脹預期;二是稅改政策會吸引眾多海外資金回流美國本土投資,提振了經濟增長預期;三是稅改政策給中小企業發展構成實質的減稅利好,由此進一步拉動就業率提升,驅使美聯儲不得不相應加快升息步伐。

  但美銀美林資產證券化負責人Chris Flanagan在最新報告指出,今年10月底以來,美國2年期和10年期國債收益率利差從80個基點降至50個基點。盡管這個新跡象不會阻礙美聯儲進一步加息以避免未來通脹狀況。但其結果是一旦長短期國債收益率曲線在明年出現倒掛現象,美國經濟最早可能在2020年出現衰退。

  摩根大通發布最新報告表示,鑒于美國經濟中長期穩健成長,明年9月前美聯儲會延續漸進式加息的步伐,即前3個季度各加息一次,明年共加息三次;2019年加息兩次,2020年加息一次。其理由是美國短期經濟發展前景依然偏好,但考慮到經濟中長期持續增長動力“不足”,美聯儲需要權衡未來通脹狀況,再決定是否加快升息步伐。

  北京時間10:34,美元指數報92.95/96。

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